Инвестиционный банк Goldman Sachs представил доклад, посвященный перспективам российской нефтяной отрасли.
Как отмечено в докладе, представители Goldman Sachs провели ряд встреч с различными правительственными чиновниками и главами нефтяных компаний, чтобы получить представление о перспективах добычи топлива в России и действующем налогообложении. Эти факторы позволяют оценить привлекательность нефтяной отрасли для инвесторов.
Согласно заключениям инвестиционного банка, производственные планы российских нефтяных компаний по-прежнему сосредоточены на постепенном увеличении добычи. Если в последние годы драйвером роста были «Новатэк» и «Башнефть», то в ближайшем будущем их сменит «Роснефть»: компания планирует увеличить добычу на новых месторождениях в Восточной Сибири и восстановить рост на зрелых активах. Goldman Sachs прогнозирует, что в 2016-18 годах в России будет добываться от 150 до 240 тысяч баррелей в сутки.
Что касается налогообложения, то, по мнению авторов доклада, подход российского правительства ориентирован на ясность и стабильность. «Налоговый маневр (постепенное увеличение НДПИ и снижение экспортных пошлин) пользуется существенной поддержкой», — отмечено в докладе.
В целом, авторы документа признают, что инвесторы видят преимущества низких производственных затрат российской нефтяной отрасли и уверенную генерацию СДП. Инвесторы считают, что Российский апстрим является наиболее привлекательной инвестиционной возможностью среди нефтепроизводителей. «Мы сохраняем позитивный взгляд на российскую нефтяную отрасль», — указывается в документе.
Российские нефтяные компании — одни из немногих в мире, которые могут себе позволить наращивать производство и продолжать выплату дивидендов, убеждены в Goldman Sachs. В качестве предпочтительного выбора отметчены «Роснефть» и «Новатэк». Что касается «Газпрома», то авторы доклада обеспокоены значительными инвестиционными программами энергетической компании и нынешним состоянием газового рынка в Европе.
По мнению Goldman Sachs, «Роснефть» будет расти быстрее всех среди мировых интегрированных нефтяных компаний. Показатели доходности СДП Роснефти будут одними из самых высоких в 2016-17 годах (9 и 10 процентов соответственно) среди российских и международных конкурентов, что позволит компании продолжить снижение долговой нагрузки.
Во втором полугодии 2016 года усилия «Роснефти» по обеспечению роста добычи начнут приносить свои плоды, считаю в Goldman Sachs. С начала 2016 года объемы эксплуатационного бурения «Роснефти» возросли на 50 процентов, что в среднесрочной перспективе должно привести к улучшению профиля добычи зрелых месторождений. Кроме того, дальнейшему росту добычи компании будет способствовать ввод в эксплуатацию новых месторождений в Восточной Сибири.
Комментарии